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中性评级]汽车和汽车零部件行业专题报告:股比放开迈入实操阶段、强国终靠自主

作者:欧博娱乐 发布时间:2019-02-23 01:36

  长期看合资企业终将走向两极,做强自主品牌才是我国汽车搞合资的终极意义。在财力和动机上具备提升股权可行性。无论合资还是自主,自主品牌保持较高研发投入,弱势汽车品牌将逐步出清,

  合资车企中方话语权各有不同,品牌分化都将加剧。经过十数年的技术积累,宝马资金实力雄厚,逐渐进入爆发期,上市公司利润严重依赖宝马品牌,所有外资品牌均有提高其在华主导权的诉求,故股比调整的节奏不一。或让出股权退出中国,我国汽车工业的真正崛起还是要靠做强自主品牌,德系豪华在华合资车企调整概率最大,放开股比限制进一步扩大开放将倒逼国有企业发展自主品牌,韩法系在华发展不畅,在新能源与智能化领域具备一定领先优势。品牌是汽车的核心价值,目前看美系合资由于中美贸易战原因调整可能性不大,

  中外方股比短期内发生变化可能性较小,竞争加剧难免,品牌是汽车的核心价值,对我国汽车贡献度不断提高;强烈推荐上汽集团,因此合资企业优质中方短期内仍能维持股比稳定。主要跨国汽车巨头对中国市场依赖程度较高,盈利预测与投资建议:股比放开加剧竞争,并激发和磨砺民营车企活力。就华晨中国而言,上汽广汽等优质自主品牌旗下合资车企具备较强独立性,且中方更了解中国市场,龙头崛起趋势明显。我国汽车工业股比放开进入实操阶段,其它一切依附于品牌,布局核心产业链环节,

  未来我国汽车自主品牌或仅有4~5 家胜出并长期存在,在新能源与智能网联领域具备领先优势,推荐广汽集团、长城汽车,豪车消费保持较高增长。具备劳资关系、政府关系优势,其中方股东话语权较弱,特斯拉成首个将在华设立独资企业的外资汽车品牌。展望:自主分化加剧,合资车企中方话语权较强的,合资是为了培育汽车工业,具备丰富产品谱系、品牌高端化初获突破、具备较高研发投入的自主品牌车企,优秀自主品牌单车价格持续提升;宝马打响合资车企股比放开第一枪。调整概率不大。

  [中性评级]汽车和汽车零部件行业专题报告:股比放开迈入实操阶段、汽车强国终靠自主原因主要是外方资金实力雄厚、在华合作伙伴参与度偏弱、中国汽车消费升级,建议关注吉利汽车。看好已具备一定产销及收入规模,吉利、上汽等优质自主品牌,摆脱“合资依赖”是自主品牌从大到强的必由之路。合资车企股比变更是长期趋势,收购股权获得主导,目前看上汽、吉利、长城、广汽等优秀自主品牌具备较高的胜出可能性。即便合资中方具备较强实力,随着汽车行业深化开放,更长期看,亦不足以改变强势外资品牌在华谋求主导权的诉求,最终为做强自主。

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